France : le choc fiscal, c’est déjà fini

La mise en œuvre du programme présidentiel se dessine maintenant avec plus de précision sur le plan économique : ce sera d’abord la réforme du financement de la protection sociale, et le basculement sur la CSG des cotisations maladie et chômage payées par les salariés. Donc un choc positif non négligeable de pouvoir d’achat pour ceux…

Pour 2017, les croyances des marchés sont à l’euphorie

Regardons les bourses d’abord. Elles étaient à la peine dans tous les pays développés de la mi-2015 à la mi-2016. En décalage avec le consensus des macro-économistes selon lequel l’alignement des astres allait remettre la croissance sur les rails. Et effectivement l’alignement n’a ni produit les effets escomptés, ni enclenché une dynamique auto-entretenue susceptible de…

L’illusion boursière de la rentrée

Curieuse résilience des bourses depuis le Brexit. Voilà que le temple de la surréaction, du panurgisme semble avoir dépassé la grande peur déclenchée par le non référendaire du 22 juin, pour le classer au rang des mini-chocs éphémères. Trois jours après l’évènement, les bourses ont certes décroché assez lourdement : de 9 % à Paris, 8%…