Pour 2017, les croyances des marchés sont à l’euphorie

Regardons les bourses d’abord. Elles étaient à la peine dans tous les pays développés de la mi-2015 à la mi-2016. En décalage avec le consensus des macro-économistes selon lequel l’alignement des astres allait remettre la croissance sur les rails. Et effectivement l’alignement n’a ni produit les effets escomptés, ni enclenché une dynamique auto-entretenue susceptible de…

Comment l’économie de la zone euro reste enlisée

A peine relancée, l’économie européenne patine déjà. La demande intérieure est en panne et tout ou presque de ce qu’il reste de croissance est venue de l’extérieur au 2ème trimestre. C’est un constat amer : la zone euro n’est plus capable d’accélérer seule et accrocher 1,5% de croissance devient une prouesse. Surtout, le second semestre…

Royaume-Uni/Brexit : le calme avant la tempête

La Banque d’Angleterre a sorti l’artillerie lourde après le Brexit : baisse du taux directeur à 0,25%, son plus bas historique, mise en place d’un système de soutien aux prêts des banques pour 100 milliards de livres, relèvement du plafond du programme d’achat d’actifs, le fameux quantitative easing de 375 milliards de livres à 435.…