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Le retour du protectionnisme renforce la globalisation financière

Protectionnisme : ce mot tombé en désuétude a brutalement fait sa réapparition sur la scène économique à l’occasion de l’élection de Donald Trump. Avec des premiers résultats, dans l’automobile. Sous la menace du nouveau Président, les constructeurs multiplient les annonces de relocalisation, ou de non-délocalisation de leurs usines. Le mouvement de déglobalisation des échanges de…

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Pour 2017, les croyances des marchés sont à l’euphorie

Regardons les bourses d’abord. Elles étaient à la peine dans tous les pays développés de la mi-2015 à la mi-2016. En décalage avec le consensus des macro-économistes selon lequel l’alignement des astres allait remettre la croissance sur les rails. Et effectivement l’alignement n’a ni produit les effets escomptés, ni enclenché une dynamique auto-entretenue susceptible de…